企业营运资金内部控制问题研究

[摘要]现代社会的高速发展使得企业之间的竞争逐步加剧。提高企业竞争力不仅要靠过硬的产品质量，更要靠企业内部科学、合理、有效、完善的管理制度，而这些制度的核心内容就是内部控制制度。本文以辉山乳业集团有限公司为案例研究对象，结合其内部环境、业务流程和信息披露对辉山乳业营运资金的内部控制体系和运营现状进行分析，找出该公司目前在营运资金管理中存在的问题，并系统地提出了改善建议。希望能对辉山乳业的发展有所帮助，并为类似企业的营运资金管理提供经验借鉴。

[关键词]营运资金；内部控制；问题；对策

一、营运资金内部控制理论概述

（一）内部控制

内部控制是社会经济发展的产物，是实现社会经济组织目标的管理手段。内部控制的观念最早出现在18世纪，随着时间的发展，内部控制的内容不断扩展，理论体系也更加完善。至今，内部控制已形成五大要素。第一，内部环境。它是所有其它内部控制要素的根本，建立了企业的架构与文化。第二，风险评估。企业的任何决定和活动都会伴随着风险的产生，对风险进行评估可有效识别风险并采取措施把风险降到最低。第三，控制活动。它是保证管理阶级命令能够得到实行的程序。第四，信息与沟通。企业日常经营活动中需要获取准确的信息，并通过沟通让公司员工履行自己的职责。第五，内部监督。内部控制过程要依靠内部监督来对其约束，是内部控制顺利开展的保障。

（二）营运资金

营运资金，又称运用资金，在国外被称为营运资本。营运资本分为广义资本和狭义资本。从广义上讲，营运资本是指生产经营过程中流动资产占用的资金总额，包含了资产负债表中流动资产的大部分项目，包括投资于库存现金、银行存款、应收预付款等方面的资金。狭义上说，营运资本是指企业在某一时刻的流动资产减去流动负债的余额，即企业在经营过程中可供使用和周转的净营运资本。它主要表现企业的净偿债能力，企业所拥有的流动资产要现将企业的自身的债务即流动负债进行偿还之后才可以进行一些投资活动，以及自留资金的存储，和对经营活动的再投入，因此从狭义角度来讲，营运资金是企业的再发展能力的重要体现。

企业拥有适量的营运资金以维持日常的运作，营运资本管理在企业财务管理中起着非常重要的作用。营运资金管理的主要内容有两方面：第一，资金利用管理。具体包括提高现金、存货、应收预付款的运转速度，尽可能减少企业流动资产被过分占用的情况，减少资金的占用成本。第二、资金筹措管理。主要是指利用企业的商业信用，解决暂时性的周转困难问题，并在适当的时候去向银行取得借款，利用财务杠杆原理，使企业权益资本的报酬率得到提高。营运资金内部控制是公司资金活动内部控制的主要组成部分。

二、辉山乳业现状

（一）辉山乳业简介

辉山乳业成立于1951年，企业总部坐落在辽宁沈阳，拥有着优越的地理位置。是一家具有全產业链的乳制品公司，业务包括牧草种植、乳牛养殖、液态奶及奶粉的生产与销售。经过多年发展，辉山成为了乳品全产业链的践行者。2013年9月27日，辉山乳业顺利在香港交易所主板上市，全球发行额达13亿美元，上市第一天市值接近400亿港元，成为中国乳业境外上市公司市值的前三甲。

（二）辉山营运资金内部控制现状

辉山乳业在2015年到2016年营业额由45.2653亿增长到45.2652亿，但企业净利润却从8.7592亿下降到6.5958亿，造成企业营业额与净利润反向增长的原因是公司花费了大量资金用于利息还款。公司大股东将借款用于错误投资更是进一步加剧了企业资金周转压力。

美国浑水公司在2016年12月16日和19日针对辉山分别发布了两篇做空报告，自此，辉山的股价经历了多次暴跌。归根究底，造成辉山事件的根本原因是公司的营运资金内部控制出现了问题。辉山乳业内部控制制度不够健全，方法不恰当，使公司因决策失误而进行高风险投资，导致资金难以收回，促使资金链断裂。因监督不严导致企业资金被转移，占为己用，以及因执行不当造成资金短缺。

三、辉山乳业营运资金内部控制存在的问题

（一）营运资金内部控制环境不健全

1组织架构不够合理

（1）股权过于集中导致内部控制失效

股权的高度集中会导致控股股东对公司的参与程度过高，拥有的权利过大，一手遮天，其他的小股东也无法对其进行制衡，于是导致了公司董事包括独立董事、监事等缺乏独立性，日常经营业务被操控，进而导致较为严重的利益侵占，关联交易等问题。由于股东拥有过多股权，还会造成公司监督动力不足，甚至形成内部人控制，使公司内部控制失去作用。辉山乳业执行董事杨凯仅自己一人便占有公司已发行的股份高达百分之七十三点七二之多。此外，公司另一名执行董事葛坤与杨凯共同占有已发行股本的百分比均为百分之百。在浑水对辉山乳业的做空报告中曾指出，辉山报表中一些不知去向的资金很可能与执行董事杨凯有关。2014年，辉山公司从隆迪种业有限公司购买了大量的种子，金额累计达685万元，但辉山乳业并没有及时作出披露，在后来被发现这实际上是一项关联交易，因为辉山执行董事葛坤间接持有该公司的股份。除此之外，对再生能源公司的收购也属于关联交易，经证实，这家公司归杨凯父子所有。由于存在大量的关联交易，公司投放在关联交易公司上的资金无法正常收回，导致公司资金紧张促进了资金链的断裂。

（2）公司缺乏明确的监事会和风险管理委员会

独立董事是董事会内部的监督组织，而监事会则是独立于董事会之外的监督组织，所以监事会能够更有效的起到监督作用。但辉山乳业并没有设置监事会，全权由独立董事负责监督工作，独立董事的独立性难以得到保障，个别执行董事的业务行为也无法被有效监督。例如执行董事杨凯擅自挪用于资金但并未被内部审计部门指出，证明该公司监督存在不足，对公司的正常运营造成了威胁。辉山乳业并没有设置风险管理委员会，使得公司在进行资金投资及使用时，不能很好的对风险进行评估。由于公司产业链需要大量的资金，所以进行了很多高风险的投资，例如投资房地产花费了大量资金，并由此产生大量借款利息，造成公司资金紧张。

2.发展战略与投资方向不够正确

公司在制定发展战略时，应该对自身的现状以及未来发展趋势进行分析，制定出最适合的发展战略。辉山凭借其全产业链模式，迅速发展成为东北地区龙头企业。然而，辉山确并不满足于此，在2016年开始进军华南市场——上海，但上海的老牌企业众多，竞争压力强大，使辉山乳业难以顺利进行扩张，盈利不足以达到预期目标，还耗费企业大量营运资金，可见发展战略对辉山存在决定性影响。

辉山还投资了许多与企业自身发展无关的其他领域，如沼气，化肥，房地产等。其中仅投资房地产就达到3047，元，但辽宁近几年来的房地产行业并不乐观，沈阳存量房数量不断增加，积压企业大量资金。辉山在大量投资房地产前未对该地区房产发展趋势进行统筹考虑以及投资风险评估，导致资金难以收回，同时也再次证实了风险管理委员会存在的重要性。辉山进行的与企业核心业务无关的投资，占用了企业大量的资金且存在难以收回的风险，使企业的资金难以正常周转并得到有效利用。

（二）营运资金内部控制活动不完善

辉山乳业营运资金内部控制活动的不完善具体体现在苜蓿草采购成本不真实。辉山凭借自己种植苜蓿草，大大降低成本，每年为公司节省资金总额达0138亿-1.1亿，毛利率至少比同行业其他乳业公司高出20%。从2014年到2016年，辉山乳业的收入与产奶量不断增加，但苜蓿草收割量却在逐年下降。浑水公司已得到证言称辉山虚称苜蓿草自给自足，至少从2013年起就开始从安德森公司购进苜蓿草，2013-2015年间采购的苜蓿草累计近10万吨。如果算上从其他公司采购苜蓿草的成本，那么辉山乳业的毛利率将会大幅度下降，营运资金大量减少。辉山乳业虚报利润，证明了公司监管力度不足，治理结构不够完善，缺乏外部审计机构，如若不能及时解决企业营运资金内部控制问题，公司正常的运营能力将受到影响。

采购是整个生产活动的开始，直接影响企业的现金流，所以加强采购过程中各项业务的内部控制格外重要。在采购过程中，企业应准确的记录供货方的具体资料及各种凭证，保证记录的采购量与实际库存量相等。同时，还可以与供货方进行函证，核查往来款项是否真实准确。可以明显看出，辉山营运资金内部控制活动并不完善，还需要不断加强。

（三）营运资金内部监督不足

辉山乳业内部监督不足主要体现在公司资金信息的披露不透明。在浑水发布做空报告后，杨凯等股东先后共进行了两次增持自家股份4600万股，但增持股份的资金来源却并未在这项交易中提及。近年来，辉山乳业用掉了近20.7亿元的资金回购股份，接盘并在市场上购买股票耗费资金至少达5047元，然而这些资金的-来源也均没有出现在公司的财务报表上。企业2016年12月27日报告表明执行董事杨凯将辉山乳业的股份质押给了银行来进行融资，但却未表明该笔资金的用途及去向。公司不看重内部控制造成内部监督不严格，资金活动不能得到控制，进而使资金信息披露不透明。

内部监督是营运资金内部控制的保障，有效的监督也离不开良好的内控环境。所以，营运资金内控的另一不足体现在企业组织架构不合理上。个别股东占有股权比例过高，加之独立董事不独立，使大股东的行为不能得到有效监督。

四、辉山乳业营运资金内部控制的改善建议

（一）健全营运资金内部控制环境

1.改善组织架构

（1）改善股权结构

公司股东股权高度集中会导致监督力度不足，使内控失效。公司执行董事杨凯一人就拥有辉山乳业绝大部分的股权，并且还在公司兼任总经理，对公司的参与程度过高，使得公司日常运营在很大程度上皆受到杨凯的影响，内部监督很难有效进行，对再生能源的收购就是一个很好的例子。若想公司能够的长远发展，就必须采取有效措施来防止股东股权过于集中。公司内部发行新股和认股权证都能有效达到稀释股份的效果，政府部门也可以对大股东进行控制，给他们施加一些压力，让公司大股东自己主动减少所持股份。

（2）设立监事会和风险管理委员会

辉山乳业没有设立监事会，由独立董事代替，难以确保独立董事的独立性，董事行为难以被有效监督。为了公司的长远发展，应建立各机构责任明确，相互制衡但却各自独立的组织架构。首先，公司应设立监事会，独立于董事会之外，与独立董事一起进行内外同时监督，使监督独立有效的进行。其次，建立风险管理委员会。风险委员会能够有效帮助公司识别，评估及预防各种风险，及时把公司可能面临的风险降到最小，保障公司的营运资金安全。在识别风险后，风险委员会还应针对风险事项给出具体的应对方案，风险委员会负责人定期开会，监督公司对应对方案的执行情况。

2.明确战略定位与投资方向

辉山乳业最初的战略目标是要发展自身的核心产业，然而在实行过程中却严重偏离了发展戰略，没有全力拓展自己的产业链，而将商品人驻华东市场，进行大量无效投资，导致营运资金出现问题。因此，辉山乳业应在根据企业发展的实际情况，统筹分析，制定出适合企业长远发展的战略目标。风险管理委员会对此发展战略进行风险评估，以发展战略为方向实施一体化投资，防止投资方向与发展战略相背离。公司日常的经营活动也要围绕着发展战略这一核心进行展开，在产业上合理分配资金，保证企业的正常运营。

（二）完善营运资金内部控制活动

采购是生产经营的起点，与企业现金流密切相关，完善营运资金活动首先要落实牧场的建设并完善供应商的管理。苜蓿草价格昂贵且占饲料成本的60%，若浑水公司报告属实，采购苜蓿草将占用企业大量营运资金，降低公司利润。在此情况下，做到自己种植苜蓿草并实现自给自足显得极其重要。建立完善的牧场，提高苜蓿草收割量是减少成本的关键，而完善供应商管理也对减少成本起着至关重要的作用。当企业无法做到苜蓿草自给自足，则需从其他公司购进以满足所需，此时应格外注重供应商的管理。首先，应对企业正在合作的供应商进行编号，方便在比较价格时准确迅速的查找供应商。其次，还应不断引进新的供应商，将各供应商提出的价格进行比较，让他们彼此进行良性竞争，以此来降低采购价格并帮助企业挑选出最适合的供应商，将资金有效利用。

（三）增强营运资金内部监督

企业对资金运动信息的披露应做到及时透明，这样有利于投资者清楚企业资金流向，对企业更加放心并增加投资。据显示，辉山在公布年报时并未将内部控制的审计报告一起对外公布，证明了企业并未把内部控制看作一件重要事项，不利于内部控制的有效进行。企业不仅要加强对营运资金的内部控制，还应完善信息披露机制，让资金内部控制信息披露时间及时，方式一致，内容详细。此外，企业还应该在资金内部控制的评价中增加定量评价，帮助企业发现内部监督中存在的不足并加以改正。

五、结论

本文以辉山乳业作为研究对象，围绕辉山的营运资金内部控制问题进行分析。经过分析发现辉山的营运资金具有以下方面的不足：运资金组织架构不健全、控制活动不完善、信息披露不透明等；根据企业的现状，对辉山营运资金内部控制问题提出了相应的优化方案。方案从内部控制角度出发，分别涉及营运资金内控环境、内控活动以及内部监督三个方面；最后，为辉山提出方案实施的辅助建议，帮助方案顺利实施。

第一，在乳制品市场竞争激烈的今天，随着经济的发展对企业营运资金内部控制的要求也更加严格。辉山乳业要把握时机，发挥自身的优势与特长，提高产品质量，来提高企业在市场中的生存能力。

第二，运用相关理论对企业营运资金内控体系进行分析，不断完善存在的问题，也可与同行业其他公司相比较，及时发现自己的不足并改进，才能使企业长久发展。